博亚精工2024年报解读：经营活动现金流大增300%，净利润却下滑33%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年4月，襄阳博亚精工装备股份有限公司（以下简称“博亚精工”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现了一定幅度的变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比增长403.56%，归属于上市公司股东的净利润同比下降33.91%。这两个变化率较大的数据，反映出公司在经营过程中面临着机遇与挑战并存的局面。以下将对博亚精工2024年年报进行详细解读。

关键财务指标解读

营收下滑，市场竞争压力显现

2024年，博亚精工营业收入为385,408,004.13元，相较于2023年的427,698,808.74元，下降了9.89%。从业务板块来看，特种装备配套零部件板块营业收入为63,118,820.85元，同比下降46.19%；而板带成形加工精密装备及关键零部件板块营业收入为320,917,826.56元，同比增长13.48%。这表明公司在不同业务领域面临着不同的市场环境，特种装备配套零部件业务面临较大压力，而板带成形加工精密装备及关键零部件业务则呈现出较好的发展态势。

净利润下滑，盈利能力有待提升

归属于上市公司股东的净利润为43,791,315.74元，较去年的66,258,364.67元减少了33.91%；扣除非经常性损益的净利润为39,560,583.44元，同比下降29.69%。净利润的下滑与营业收入的下降以及成本费用的控制等多种因素相关。虽然公司在部分业务上有增长，但整体盈利能力的下降需要引起投资者关注。

基本每股收益下降，股东收益受影响

基本每股收益为0.52元/股，与2023年的0.79元/股相比，下降了34.18%。这直接影响了股东的每股收益，反映出公司盈利能力的减弱对股东回报的影响。扣非每股收益为0.47元/股，同样较去年有所下降，进一步表明公司核心业务盈利能力的下滑。

费用有增有减，结构需优化

1. 销售费用：2024年销售费用为27,333,374.47元，较2023年的24,100,176.49元增长了13.42%。销售费用的增加可能是公司为了拓展市场、增加销售渠道或推广新产品所做出的投入，但需要关注这些投入是否能有效转化为销售收入的增长。
2. 管理费用：管理费用为51,225,682.99元，比2023年的49,127,726.27元增长4.27%，整体较为稳定。公司在管理方面的支出略有增加，需关注管理效率是否同步提升。
3. 财务费用：财务费用为 -1,179,675.21元，相比2023年的 -2,337,482.91元，增长49.53%。主要系本期利息费用同比上升，及上期理财利息收入较多。虽然财务费用仍为负数，表明公司整体利息收入大于利息支出，但费用的增长趋势值得关注。
4. 研发费用：研发费用为46,095,411.71元，较2023年的47,241,678.52元下降2.43%。尽管研发投入有所下降，但仍保持在较高水平，占营业收入的11.96%，显示公司对研发的重视，持续投入研发有助于保持公司的技术竞争力。

研发投入与人员情况：持续投入，人才结构优化

公司2024年研发投入金额为46,095,411.71元，占营业收入比例为11.96%，与去年的11.05%相比略有上升。研发人员数量为156人，较2023年的140人增长11.43%，研发人员数量占比从18.49%提升至19.25%。本科及以上学历的研发人员数量也有所增加，其中本科从82人增加到91人，硕士从5人增加到7人。这表明公司在研发上持续投入，并注重研发人才队伍的建设和优化。

现金流表现亮眼，经营质量提升

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为60,282,475.65元，而2023年为 -19,858,494.88元，同比增长403.56%。主要系销售商品、提供劳务收到的现金同比增长9.54%，购买商品、接受劳务支付的现金同比下降84.32%。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营质量有所提升。
2. 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为47,363,480.24元，较2023年的 -125,701,866.17元增长137.68%。主要系上期购买理财产品、本期部分理财赎回，反映出公司在投资策略上的调整，使得投资活动现金流出减少，现金流入增加。
3. 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为1,955,647.27元，相比2023年的 -18,874,328.66元增加110.36%，主要系短期借款增加。这显示公司通过增加短期借款来满足资金需求，但同时也会增加公司的偿债压力。

风险与挑战

业务结构风险

特种装备配套零部件业务作为公司收入和利润的重要来源之一，2024年营业收入大幅下降46.19%。尽管2025年是十四五规划收官之年，订单有加速落地、下游市场需求回暖的趋势，但该业务仍面临不确定性。若市场需求恢复不及预期，将对公司整体业绩产生较大影响。

募投项目产能扩张风险

公司募投项目之一“核心零部件及智能精密装备生产建设项目”旨在提升产能并实现新产品产业化。然而，如果公司不能有效拓展市场，可能无法消化新增产能，进而对公司业务发展和经营成果带来不利影响。

产品研发和技术创新风险

高端装备及特种装备配套产品研发具有投入大、技术难度高、周期长的特点。若公司产品研发进度滞后或失败，无法实现持续技术创新，将影响公司长期技术优势和核心竞争力。

管理层报酬情况

公司董事长兼总经理李文喜报告期内从公司获得的税前报酬总额为117.53万元；董事、财务总监康晓莉为36.27万元；董事、副总经理蒋宇峰为41.06万元；副总经理邓杰礼为26.32万元；副总经理刘玉波为20.62万元。整体来看，管理层报酬与公司经营业绩之间的关联，以及是否能有效激励管理层提升公司业绩，值得投资者进一步关注。

综合来看，博亚精工在2024年经营活动现金流表现出色，但净利润下滑、部分业务板块面临挑战等问题也较为突出。公司需在优化业务结构、推进募投项目、加强研发创新等方面持续发力，以提升整体竞争力和盈利能力，为股东创造更大价值。投资者在关注公司发展机遇的同时，也需充分认识到上述风险因素。

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