牧原股份：25 年一季报亮眼 发展多元

【4 月 24 日晚间，牧原股份交出 2025 年一季度“成绩单”】2024 年，牧原股份营业总收入 1379.47 亿元，同比增 24.43%；归母净利润 178.81 亿元，同比增 519.42%，大幅扭亏。2025 年一季度，营收 360.61 亿元，同比增 37.26%，归母净利润 44.91 亿元，经营活动现金流量净额 75.06 亿元，同比增 48.14%。一季度，公司生猪养殖业务方面，销售生猪 2265.8 万头，其中商品猪 1839.5 万头，仔猪 414.9 万头，种猪 11.3 万头，能繁母猪存栏 348.5 万头。屠宰肉食业务方面，屠宰生猪 532 万头，同比增 81%，产能利用率从 40%提升至 73%，经营改善。公司高管称，后续将加强销售能力建设，优化客户和产品结构，提升经营管理能力，增加屠宰肉食业务盈利能力。近年来，公司持续降本，2025 年一季度全程成活率约 82%，肥猪日增重约 810 克，PSY 约 28，育肥料肉比约 2.8。优秀场线养殖成本能控在 11 元/公斤内，3 月成本在 12 元/公斤以下的场线出栏量占比达三分之一左右，年初至今生猪养殖完全成本逐月降，3 月降至 12.5 元/公斤。公司采用多种形式降饲料成本，提前规划资金收支，储备银行贷款，今年整体负债规模降低 100 亿元左右目标不变。公司拟发行 H 股在港上市，子公司设境外全资子公司越南牧原有限公司。高管称，拟港上市为推进国际化战略，海外市场有广阔空间，已成立海外业务团队，探索多样化发展模式。