为什么要禁止股份回购

禁止股份回购的原因主要涉及以下几个方面：

资本维持原则：

公司回购自己的股权需要用公司财产作为对价支付股权转让款，这等同于抽逃出资和减少公司的注册资本，违背了公司资本维持的原则。

市场稳定：

虽然股票回购在理论上可以提振市场信心和恢复市场人气，但在市场已经出现持续下跌甚至暴跌的情况下，回购股票并不能有效解决问题，反而可能因为上市公司掏空流动性而导致更严重的后果。

防止泡沫：

美国股市大量回购股票加剧了股市的泡沫，现代企业制度下，所有权与经营权分离，经理人为了激励积极性会持有股份，回购股票会进一步推高股价，增加市场风险。

资本充足率监管：

对于上市银行而言，回购股票并注销会直接减少其核心一级资本，影响银行的抗风险能力和投放能力，可能引发系统性风险和声誉风险。

政府救市手段：

美国政府更倾向于通过降息、量化宽松、经济刺激计划等手段来提振市场信心，而不是鼓励上市公司回购股票，因为回购股票可能并非最有效的救市措施。

综上所述，禁止股份回购主要是为了保护公司资本、维护市场秩序、防止市场泡沫、满足资本充足率监管要求，以及更有效地进行政府救市。